近日，口腔护理品牌参半母公司小阔日化向港交所递交招股书。招股书显示，2023年至2025年，企业营收分别为10.96亿元、13.69亿元和24.99亿元，其中2025年营收同比增长82.5%。经调整净利润分别为5355.8万元、6630.6万元和1.55亿元。

从收入结构看，企业线上、线下渠道结构逐渐趋向均衡。根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司线上线下零售额占比约为 50%:50%，逐步接近40%:60%的行业比例 。招股书显示，参半最初从线上起家，2023年参半开始启动战略性全渠道布局。在线下场景拓展上，参半将产品与多元线下渠道高度适配，除进驻超市、美妆店、便利店及独立零售店外，还已进驻 OTC 药房渠道，并在量贩零食店渠道实现开创性布局。截至最后实际可行日，参半已入驻超 3 万家量贩零食店及 OTC 药房，线下几乎覆盖中国内地100%地级市，并向乡镇村下沉，已拓展至超过11万个线下零售网点。

从市场排名看，参半已进入国内口腔护理市场头部梯队。按2025年零售额计，公司是中国口腔护理产品市场第三大集团，并实现中国口腔护理产品集团线上渠道最高零售额。在细分市场中，公司在中国牙膏市场排名第三，市场份额为7.8%；在中国漱口水市场排名第二，市场份额达3.7%；在中国线上口腔护理产品市场和线上牙膏市场，市场份额分别为8.0%和9.2%，均位列第一。

从品牌建设来看，2025年，小阔日化的营销开支约为13.7亿。营销开支的增加主要由于公司把握增长机遇而持续投资渠道扩张及品牌建设，且与公司整体收入增长趋势保持一致。从实际成效来看，公司的营销投入已有效转化为品牌资产。招股书显示，小阔日化在主要电商平台抖音，老客贡献的月零售额占比已经达到43%。公开资料显示，抖音老客复购的平均水平在25%-35%之间，参半43%的老客贡献占比已处于行业头部水平。同时，根据弗若斯特沙利文数据，其在所有受调研的口腔护理产品及品质牙膏集团中，参半品牌知名度排名第一。

在品牌建设上，小阔日化围绕“专业、时尚、品质、快乐”的核心品牌定位，构建了多维度、全场景的系统化品牌布局。招股书显示，在品牌形象打造与圈层渗透上，小阔日化形成了区别于传统口腔护理公司的独特品牌印象：开创性在电竞赛事、播客及动漫展等新兴圈层布局推广，连续三年参与全国性音乐节及动漫展，打造“牙哥”专属IP，深度绑定年轻消费群体；同时签约13位品牌代言人，结合每位代言人特质打造定制化宣传活动及线下主题活动，推动粉丝深度参与，实现品牌声量与好感度的双重提升。种种举措为公司构建起以品牌力驱动长期增长的坚实基础。